인플레이션 예상 상회…시장, 연준 금리인상 베팅

미국 소비자·도매·수입물가 지표가 일제히 예상치를 웃돌면서, 연방준비제도(Fed·연준)가 내년 1월 FOMC(연방공개시장위원회)까지 금리를 인상할 가능성이 약 60%로 뛰었다. CME 페드워치(FedWatch) 집계 기준이다.

이번 시장 기대치 급변은 제롬 파월(Jerome Powell) 전 연준 의장의 임기가 만료되고, 트럼프 대통령 지명자인 케빈 워시(Kevin Warsh) 내정자가 상원 인준 후 취임을 앞둔 시점과 맞물렸다.

연준은 2025년 12월 이후 기준금리를 3.50~3.75%로 동결해 왔다. 물가 상승률이 목표치(2%)를 지속적으로 웃돌고 있음에도 추가 인하 여지를 열어두는 정책성명을 유지했다. 그러나 4월 FOMC에서 위원 세 명이 완화 편향 문구에 반대표를 던지며 균열 조짐을 내비쳤다.

CME 페드워치에 따르면 12월 회의에서의 금리 인상 확률은 약 50%(동전 던지기 수준)이며, 내년 1월 FOMC까지의 인상 가능성은 약 60%로 집계됐다. 25bp(베이시스포인트·0.25%포인트) 인상이 예상되는 가운데, 이번 주 소비자·도매·수입물가 지표가 일제히 전문가 예상치를 상회하면서 시장 기대가 급변했다. 물가 상승 압력은 코로나19 이후 인플레이션 파동 이후 최고 수준까지 확대됐다.

뱅크 오브 아메리카(Bank of America) 분석가들은 "상승하는 인플레이션, 강한 소비, 호황인 기업 실적이 맞물리며 시장 내러티브가 스태그플레이션(stagflation)에서 리플레이션(reflation)으로 전환됐다"고 밝혔다.

지정학적 요인도 물가를 압박하고 있다. 미국과 이스라엘 주도의 이란 군사 작전 여파로 에너지 가격이 뛰었고, 물가 상승 압력은 에너지 부문을 넘어 광범위하게 확산되는 추세다. 코리아타임스(The Korea Times)는 이 같은 상황을 보도했다.

상원 인준을 마쳤으나 아직 취임하지 않은 워시 내정자는 AI 기술 확산이 생산성을 끌어올려 장기적으로 물가 상승세를 억제할 것이라는 입장을 고수하고 있다. 그는 인사청문회에서 금리 방향과 관련해 트럼프 대통령에게 어떠한 약속도 하지 않았다고 밝혔다.

채권 시장이 연말·연초 금리 인상 가능성을 빠르게 가격에 반영하는 가운데, 워시 신임 체제가 AI 주도 생산성론과 시장의 긴축 압박 사이에서 어떤 통화정책 행보를 택할지 주목된다.